立即订阅

日常消费品消费行业大消费续航

2019年12月06日 07:12 来源于:汾阳财经网
平常消费品:消费行业 大消费续航 种别: 机构: 研究员:[摘要]行业深度研究报告普及与升级叠加的中国式消费,成长空间广阔中国二元

  平常消费品:消费行业 大消费续航 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  行业深度研究报告普及与升级叠加的中国式消费,成长空间广阔中国二元经济结构决定农村居民城镇居民消费水平处于完全不同层面上。中国消费处于普及与升级的叠加时期,不仅消费量增长空间依然很大,并且消费档次也在不断提升中。中国经济发展不均衡使中国式消费具有递次性与延伸性,政府将积极促进中小城市户籍制度改革,城市化下移将极大释放三四线城市的消费潜能。城乡一体化进程不可逆转的加快发展也将极大提高农村居民消费水平。

  我们相信未来中国居民的收入差距将不断缩小,影响国民消费释放的最大负面影响在逐渐减弱。经过2008的暂短下跌,和2009年的迅速恢复。2010年乃至今后 -5年的中期阶段,还将延续两位数高增长态势。

  我们预计汽车、家电和食品饮料以及商业零售、旅游行业未来 -5年都将保持%左右的持续性高增长。

  短期估值偏高,但挖掘仍不充分食品饮料的高估值受业绩与抗周期性支撑,静待时机,主要品种适当调剂后即可买入;零售业当前估值偏高,但仍有上升空间,适合战略性配置,择机买入;家电业做为前期板块增幅较高,估值基本到位,整体增持评级,买入最具估值优势空调板块。汽车行业高增长后估值仍安全,给予增持。旅游业特性决定高估值,随着盈利能力提升,仍可增持。

  超额收益取决于题材食品饮料方面,公司治理结构的改善、世博会主题、海南旅游岛主题、区域经济—新疆与安徽等主题性投资将会带来个股的超额收益;前期经营不善,业绩将产生反转,受益世博会以及面临资产重组的零售类公司值得买入;汽车方面,新能源仍会成为亮点,形成阶段性主题投资;海南旅游岛建设以及旅游产业政策变化将会催生旅游个股的机会。

  投资时机选择食品饮料:上半年深耕细作,下半年受益;零售业:节拍性买入细分子行业;家电行业2季度将迎来买入时点;汽车股增持在二季度;旅游板块投资时点为题材性机会带到来与投资者的假日情绪。

  大消费续航消费评级增持郑绮zhengqi@ 0985黄付生huangfusheng@010—851 0 07陈政chenzheng@010-851 0928陈乐华chenlehua@ 0996沈周详shenzhouxiang@郑联盛zhengliansheng@ 0208分析日期:2010年01月20日相关研究报告周期性消费行业深度研究报告目录前言...........................................................................................................................................................................11、主要消费品需求空间巨大,普及与升级并行................................................................................................11、食品饮料:普及与升级叠加.............................................................................................................................22、零售业:外生增长与内生增长不相上下......................................................................................................... 、家电行业:3大因素推动家电保持 -5年的高增长期..................................................................................54、汽车行业:汽车消费潜力释放将加快,但进程则相对较长..........................................................................75、旅游业:产业地位大尺度提升,现代旅游给人无限遐想..............................................................................9二、主要消费行业增长进入20%时期.................................................................................................................101、食品饮料:又好又快,持续增长...................................................................................................................102、零售业:进入第三轮景气周期,未来收入年均增长18%-20%...............................................................11 、家电行业:迅速恢复高增长,未来3年均增10%-15%...............................................................................114、汽车业: -5年中期内销售量会维持%的较高增长率........................................................................11

小儿便秘肚子痛怎么办
宝宝不消化吃什么食物
小儿挑食厌食什么原因
关键词:
友情链接