地产北京调控目标保持房地产市场双稳

　　地产：北京调控目标 保持房地产市场双稳 201 - 类别： 机构： 研究员：

　　[摘要]

　　行业动态：北京市将完善差别化税收政策，增加其交易成本人民：高房价阻碍城镇化，应抑制房产利润；对商品房交易增值收益累进征收个人所得税，用税收杠杆抑制房地产投机。

　　北京市政府：今年的房地产调控目标是保持房屋交易量的稳定以及交易价格的稳定；对于一些价格上涨过快的项目或区域，将联合税务部门完善差别化税收政策，增加其交易成本。

　　中国证券报：今年以来，楼市的"两极分化"现象愈发明显，北上广深等一线城市房价上涨趋势明显，而营口、常州等三四线城市频频爆出"鬼城"的消息。

　　行业动态简评：部分城市房价过快上涨、两会临近，各地政策的不确定性加大。

　　上周楼市：成交量仍处于较高水平上周， 个城市楼市成交5.14万套，环比上涨1.8%；由于去年同期为春节期间，同比不具可比性；为2012年周平均成交量的117.7%，楼市表现较好。10大城市楼市成交量与供应量比约为114%，十大城市可售存货略降至67.0万套；以半年度平均销售量衡量的去化周期为6.7个月。

　　公司动态：

　　万科A（000002）媒体：万科联手新世界，首次在香港市场出手拿地，涉及金额 4. 5亿港元，折合楼面地价超50000港元/平方米，高于市场预期，创区内新高。

　　招商地产（000024）媒体：继万科之后，招商地产可能成为下一个B转H股的公司，管理层已证实正斟酌B转H股事宜。

　　中国证券报：中航地产南京项目被曝帮购房者办 避限购。

　　股价表现：地产板块走势弱于沪深 00指数受政策预期影响，上周房地产指数跌2.9%，同期沪深 00指数跌0.9%；从年初以来，房地产行业指数跌0.9%，同期的沪深 00指数涨1.9%。

　　投资建议：

　　在上上周周报中，我们就向投资者表达了短期股价或将震荡的观点，其理由是由于房价的上涨及预期变化，各地政策不确定性加大。

　　目前，我们仍坚持这样的判断，即短时间股价将震荡；理由与上面所说基本一致，即房价上涨压力大，各地政策不确定性增加，尤其是"两会"临近。现在，一些房价上涨过快的城市政策风险已有所趋紧，如北京市政府明确表示对一些价格上涨过快的项目或区域，将联合税务部门完善差别化税收政策，增加交易成本；同时，人民也表达要抑制房地产行业的超额利润，对商品房交易增值收益累进征收个人所得税。

　　不过，与去年中期的调整相比，这次调剂空间会更小；同时，我们仍看好城镇化战略深入所带来的投资机会，推荐与城镇化主题相干的金科股份、华夏幸福和南国置业，推荐白马股保利地产、荣盛发展。